2025年香港新股市場表現強勁，全年集資額錄得約2,900億元，時隔四年重登全球新股集資額首位。市場受惠於「A+H」上市機制趨向成熟，國家政策支持新興產業來港上市，以及香港在協助內地企業拓展國際市場方面的橋樑功能，帶動市場氣氛活躍。業界預期，明年新股市場將維持暢旺，上市宗數及集資額有望進一步提升。
新股市場表現活躍，集資額重登全球第一
2025年香港新股市場於近日收官，當日共有六隻新股同步掛牌，市場氣氛熱烈。全年新股上市數目超過110隻，總集資額約2,900億元，自2021年以來再次位列全球新股集資額首位。
多項新股紀錄刷新，首日表現突出
今年新股市場創下多項佳績。年初上市的蜜雪集團，接獲認購金額約1.8萬億元，打破此前快手保持的認購紀錄。
- 全球最大汽車電池製造商寧德時代成為今年全球集資規模最大的新股。此外，人工智能企業諾比侃於月中上市，首日股價大幅上升三點六倍。
- 整體而言，2025年有超過70隻新股在首日錄得升幅，其中近20隻升幅超過一倍，反映投資者對新股市場表現積極。
分析展望：明年市場料維持暢旺
市場分析認為，香港新股市場前景樂觀。輝立証券新股部經理陳英傑指出，內地持續鼓勵優質企業來港上市，「A+H」上市聯動機制日趨成熟，加上人工智能、新能源、圖形處理器（GPU）及高端製造等高科技行業紛紛選擇來港上市，不少企業亦透過成立香港公司，利用本地金融及專業服務優勢協助業務出海，有望帶動港股估值提升及市場結構優化。多家專業機構亦對明年新股市場表現作出預測：
- 德勤估計，2026年香港新股上市宗數有望達到160宗，集資額將不低於3,000億元。
- 畢馬威則預計，上市宗數可能進一步上升至180至200宗，集資額或高見3,500億元。
總結
2025年香港新股市場在政策支持與行業創新雙重推動下強勢復甦，集資額重登全球榜首。隨著「A+H」機制深化、新興產業持續來港上市，以及香港助國內企業出海進程中扮演關鍵角色，市場結構不斷優化。業界普遍預期，明年新股市場將保持活躍，上市活動繼續為香港金融市場注入動力。
